天使投資人是什麼？初創必須了解的天使投資流程

近年在世界各地都有不少優秀的新創公司，譬如 Airbnb、Uber、Duolingo 等現在已經身價不菲的新創公司在成立初期，往往都是透過「天使投資人」所投資的天使資金逐步拓展業務。所謂天使投資是什麼？天使投資人其實是指在公司草創時期還沒有成績的時候，就已經以個人身分投入資金的投資者。天使投資流程到底是怎樣？Business Digest 將會與你詳細了解。

早起的鳥兒有蟲吃：以小博大的天使投資人

以小博大，是天使投資最吸引人之處。一方面，初創公司的創辦人都希望能找到願意投入初期資金的天使投資人推動業務發展，而另一方面，天使投資者則希望以最少的資金換取十倍或以上的回報。除了提供金錢上的支援以外，天使投資人也會帶入一些人脈給新創公司，某種程度上肩負類似輔導及顧問的角色，替新創企業尋找資源或連繫到其他潛在投資者。

天使投資者因為從早期就投入資金，因此往往能夠用最低的價格，獲得不少百分比的股權。假如這些投資人的眼光正確，他們往後更可獲得數十甚至數百倍的回報，這種投資行為被稱為天使投資，屬風險投資的一種。例如曾經在電影《賈伯斯》（Jobs）中飾演蘋果創辦人 Steve Jobs 的荷里活著名男星 Ashton Kuthcer，就曾經做出了幾筆現在看來無比正確的投資：向 Uber 投資 50 萬美元、向 Airbnb 投資100 萬美元、向 Spotify 投資 300 萬美元。如今，這些都已經是市值數十億美元的公司。

成為天使投資人需要具備哪些條件？

要成為一名天使投資人，除了要知道天使投資是什麼之外，亦要擁有一定條件。天使投資人應該具備可預見初創公司未來 3－5 年間會否呈爆炸性成長的能力。此外，投資者應該要按照良好的天使投資流程，並且對創始人進行徹底的盡職調查，這樣才能降低投資風險。

Paige Craig 是 Arena Venture 創投基金的創辦人，他雖然是最早接觸 Airbnb 團隊的投資者之一，但最後卻白白錯過了獨投 Airbnb 天使輪的機會。他反思自己在這個過程中他花了過多時間就公司估值與 Airbnb 討價還價，並悟出以下兩個重點：

• 在專案早期的時候，數據本身意義不大，投資人應該把精力放在理解創立人為何成立這家公司上，而非糾結於缺乏分析的數據上。
• 假如你相信這個創業者，那麼當其他投資者退出時記得不要動搖自己的信念，不要讓這種事影響自己的判斷。找到與自己契合的團隊時千萬不要害怕。
  

了解天使投資流程 天使投資者通常投資多少？

天使投資的金額因應新創公司的增長需求而有所不同，但大部分個人投資的金額介乎 5,000－150,000 美元不等。金額較高的投資，則多是通過天使投資於團體籌集而來的。

首先天使投資人識別投資機會是天使投資流程的第一步，不少投資人傾向於圍繞電訊、醫療保健、數碼產品的初創公司尋求有潛能的投資機會。當他們開始建立聲譽，並成為值得信賴的投資者，就會開始參與投資交易。

接下來，天使投資人會篩選出他們有興趣合作的公司，並根據投資的預期回報作出選擇。大多數天使投資人會在決定投資前透過推介會了解企業的經營理念。如果雙方同意建立合作關係，則會推進投資計劃。

推介會後，天使投資人會回顧並審查企業所有融資細節，並討論他們最合適的商業模式。如雙方同意合作，雙方將會討論交易結構及流程等。在天使投資流程的最後，律師會起草最終的法律文件，當雙方簽署協議後，專案運營也可隨之開始。創業不容易，募資更不容易，了解到天使投資是什麼後，你或許也能透過募資創造出意想不到的價值。