【商業熱話】摩根大通發表研究報告:假設最壞情況樓價跌30%,明年本地銀行盈利跌45%

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針對近日香港出現的社會動盪,摩根大通(J.P.Morgan)今早發表研究報告,對多家本地銀行作出壓力測試。報告指出,本地銀行在明年和2021年可能會出現盈利大倒退。

摩根大通假設香港樓價跌30%﹑店舖租金跌30%,商廈租金跌40%,再加上潛在資金出現外流的情景下,本港銀行盈利在2020年有機會下跌24至45%,至2021年時潛在跌幅為39至69%。換言之,兩年後本地銀行盈利大跌三分之二。

摩通指出,恒生銀行(0011)在同業中將面臨最大壓力,因為其業務較集中於香港資產,又指出恒生為本地銀行中,淨息率槓桿最高,其次為東亞銀行(0023)。

報告又指出,儘管政府已推出多項抵禦經濟下行的措施,包括支持中小企及放寬按揭成數,但是社會動盪仍未見減退跡象,對樓價﹑零售及就業均造成打擊,認為現時政府措施難阻止經濟下行。

多間本地銀行股價被摩通下調。其中對恒生目標價由200元大降142元,減幅為29%,評級由「中性」降至「減持」。對東亞維持「減持」評級,目標價由20.6元降至17.2元,減幅為16.5%。中銀香港(2388)續予「增持」評級,目標價則由37.8元降至30.6元,減幅為19%。

數據來源:摩根大通

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