【從數據認識經濟】中國在貿易協議後要買多少美國貨?

從數據認識經濟

昨晚,中美兩國終於簽署第一階段貿易協議,令歷時18個月的中美貿易戰暫時停火。但是,不少分析師對中國能否實現承諾持懷疑態度。

貿易協議規定中國兩年之內要在2017年的基數上再多購買價值2000億美元的商品及服務。據《彭博》計算,這等同比2019年的進口額再多56%,才能達到協議的承諾,這個數量十分驚人,亦不禁令人擔憂這會否影響「中國製造」的市場。

執行上,貿易協議規定中國要在兩年內多買2000億美元的商品及服務,分兩年實施。2020年多買767億美元,再加上2017年的基數1863億美元,等如要買2630億美元商品及服務,增長比2019年高達56%!2021年要多買1233億美元,再加上2017年的基數1863億美元,等如要買3096億美元商品及服務,增長18%。

一年多買56%,第二年再多18%,這個增幅實在十分誇張。

難怪《彭博研究》的分析Fernando Valle表示:「他們將如何做到這一點,目前還不夠明確」、「只是一些很大的數字。」不少市場人士也對中國能否再購買2000億美元持懷疑態度,形容這是「難以實現」的目標。

具體來說,中國承諾了要在未來兩年多買520億美元的美國能源,這意味中國要購買大量的石油和天然氣。不過,由於中國的需求增長放緩和充裕的庫存,中國現在可能對任何額外天然氣的需求都不大。而且,許多中國進口商也不使用美國生產的石油類型,因為大多數煉油廠都經過優化以運行更高等級的石油,而不是美國製造的輕質油產品。

另外,中國承諾再購買320億美元的美國農產品。這意味著,2020年中國將佔美國全部農產品銷售額的25%,2021年將佔30%。這將大大超過2017年中國24​​0億美元的農產品進口。如果大豆繼續像貿易戰之前一樣佔中國採購量的三分之二,那將會是買盡美國的大豆了。然而,中國現在對大豆的需求大大減少,大豆的主要用途是在中國生產牲畜飼料,而非洲豬瘟的爆發使中國的豬群減少了一半。

不過,協議中承諾的一些改革可能有助於實現這一目標。中國同意對禁止使用特定動物生長促進劑進行評估。例如對萊克多巴胺(ractopamine)的禁令,萊克多巴胺可以使生豬更快地增加肌肉,同時減少穀物的攝入,這將為大量進口美國豬肉舖平道路。中國還承諾將更好地執行其對小麥,大米和玉米的關稅配額,這可能導致從美國的進口增加。

然而,即使中國能夠實現承諾,也對中國企業的市場構成莫大打擊。

數據來源:美國國家統計局, Bloomberg

製圖:Business Digest

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