2025年投資展望｜加密貨幣料破25萬 美股、加密貨幣牛氣沖天 科技股料仍是升市推手 新手入場買咩好？

2024年接近尾聲，華爾街大行紛紛推出2025年展望報告，他們普遍預計，美股將在2025年維持領先的回報率水平，預計標普等美股大市指數，將連續第二年實現超25%升幅，料科技股仍是升市推手。而加密貨幣方面，有分析師相信，比特幣明年可升至25萬美元的水平。

美股展望：科技股將繼續領先

分析認為，儘管行業龍頭公司估值高，以及特朗普政府一系列政策組合，為美股市場帶來不確定性，但強勁的經濟增長和AI革命料將繼續支撐股市上漲。

FactSet數據顯示，美股市值現已佔全球股市價值的50%以上，爲2001年底以來的最高水平。惟法興銀行的策略師Albert Edwards表示，「TINA」即將回歸，即「除了持有股票，別無他選（There Is No Alternative to owning equities）」。

摩根大通也在報告中表示，美股的機遇可能大於風險。其資管首席全球策略師David Kelly稱，美股以外的海外市場低估值，十分具吸引力，但美股仍找不到「平替」。

而且，科技股仍將是美股的主要盈利驅動力。巴克萊美股策略師Venu Krishna解釋，盈利能力的支點仍然集中在大型科技公司，儘管企業在人工智能方面的投資回報仍然存在很大的不確定性，但隨着時間的推移，AI技術的生產率將會逐步提高，幫助增加企業盈利。

Fundstrat Global Advisors 研究主管Tom Lee預計，標指明年將上漲 24%。他此前曾正確預測了去年股市反彈、標指在 2024 年達到 6,000 點、比特幣突破 10 萬美元。

加密貨幣展望：比特幣料升至25萬美元

近日，Tom Lee又提出了令人震驚的2025 年展望：比特幣的價格料升至25 萬美元。這相當於其目前 10 萬美元水平再升150%。

他提出了3個利好比特幣的因素──其一，他指出，由於現貨比特幣ETF愈來愈受歡迎，市場對比特幣的需求仍在上升；第二，由於近期比特幣區塊補貼減半，新鑄造的比特幣供應量出現縮減；第三，美國利率下降，有利於風險資產。

新手入場部署

同港股相比，美股市場規模更大、選擇更多，而且入場門檻低，可以只買一股，最啱本錢不多的投資新手小試牛刀。

ETF一向被認為新手友善的基金，追蹤主要指數、股票、債券、商品的升跌。若看好整體美國股市，可直接買入SPY、VOO、QQQ等這些追蹤標指和納指的ETF，但要注意不同ETF的管理費收費，被動型ETF（例如SPY、VOO、QQQ等）普遍的收費較主動型ETF（例如Cathie Wood的ARKK等）低。

而在選擇券商方面，要注意的是，免佣券商不一定好，因為他們提供的買賣價有機會不是市埸最佳的價格。訂單流支付（PFOF）經常被批評，因券商把訂單轉發給第三方的做市商，而為客戶提供的買賣價是做市商開出的價格，並不是市埸價格。然而，券商的責任是為投資者提供最佳買賣價，但他們為了賺取做市商的佣金，而犧牲投資者的利益。

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