【商業熱話】摩根大通發表研究報告：假設最壞情況樓價跌30%，明年本地銀行盈利跌45%

針對近日香港出現的社會動盪，摩根大通（J.P.Morgan）今早發表研究報告，對多家本地銀行作出壓力測試。報告指出，本地銀行在明年和2021年可能會出現盈利大倒退。

摩根大通假設香港樓價跌30%﹑店舖租金跌30%，商廈租金跌40%，再加上潛在資金出現外流的情景下，本港銀行盈利在2020年有機會下跌24至45%，至2021年時潛在跌幅為39至69%。換言之，兩年後本地銀行盈利大跌三分之二。

摩通指出，恒生銀行（0011）在同業中將面臨最大壓力，因為其業務較集中於香港資產，又指出恒生為本地銀行中，淨息率槓桿最高，其次為東亞銀行（0023）。

報告又指出，儘管政府已推出多項抵禦經濟下行的措施，包括支持中小企及放寬按揭成數，但是社會動盪仍未見減退跡象，對樓價﹑零售及就業均造成打擊，認為現時政府措施難阻止經濟下行。

多間本地銀行股價被摩通下調。其中對恒生目標價由200元大降142元，減幅為29%，評級由「中性」降至「減持」。對東亞維持「減持」評級，目標價由20.6元降至17.2元，減幅為16.5%。中銀香港（2388）續予「增持」評級，目標價則由37.8元降至30.6元，減幅為19%。

數據來源：摩根大通