【市場機遇】投資者如何投資獨角獸?很多獨角獸市值超越上市公司

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投資者如何投資獨角獸?很多獨角獸市值超越上市公司

愈來愈多散户投資者聚焦私募市場,其中投資獨角獸公司最受歡迎。獨角獸公司的定義是估值超過十億美元,卻未上市的初創公司,而它與神話中的獨角獸一樣稀有、罕見,在市場上可謂絕無僅有。Facebook、Google 等公司也曾被視為市場上的獨角獸,後來成功集資上市,那麼現在市場上還有哪些獨角獸公司正在崛起?

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只要估值超過十億美元,便能定義為獨角獸公司

獨角獸公司潛力無可限量

雖然獨角獸公司的定義與上市公司不同,但不少獨角獸公司的規模和估值都不亞於上市公司,前程甚至比上市公司更錦秀,部分獨角獸企業市值甚至已經比一些著名上市公司高,令獨角獸公司備受私募市場投資者追捧。據美國調查公司 CB Insights 的數據,截至 2021 年 9 月 13 日,全球超過 810 家企業符合獨角獸公司的定義,合計的企業估值也達到 27,270 億美元。其中單是今年第 2 季,就已誕生 136 隻獨角獸,相較去年同期誕生 23 隻,增幅達到 491%。至於融資額方面,今年第 2 季達到 1,562 億美元,較去年同期的 607 億美元,升幅達到 157%。縱觀而言,獨角獸公司的估值不容小覷,可見投資者對獨角獸公司的追捧並非毫無道理。

現今中國有哪些獨角獸公司?當中不得不提及目前估值最高的獨角獸公司,短片平台 TikTok 的營運商「字節跳動」。根據艾媒諮詢發佈的報告顯示,「字節跳動」的參考估值已超過 4000 億美元,甚至超越了上市公司美團。而東南亞市場又有哪些潛力的獨角獸公司?今年 5 月,兩大印尼獨角獸 Gojek 和 Tokopedia 宣佈合併成 GoTo,成為印尼史上最大規模的合併。

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獨角獸公司逐漸崛起

我們就以這兩間公司為例,說明獨角獸的機遇:

A)字節跳動

要說出中國有哪些實力非凡的獨角獸公司,能揚威海外之餘且在世界奪得第一,那麼非「字節跳動」旗下的 TikTok(抖音)莫屬。自 2017 年,TikTok 正式進軍國際市場,先後成為日本、印尼、德國等國家最受歡迎的短片應用程式。據市場分析公司 App Annie 統計,2020 年全球應用程式下載量 TikTok 更竄升至榜首。

「字節跳動」是備受投資者關注的獨角獸公司

這獨角獸公司有哪些因素加持?「字節跳動」的背後獲得中國官方機構的支持。據《路透》消息指出,今年 8 月中國互聯網投資基金管理有限公司(簡稱「中網投」)成為「字節跳動」具有相當分量的股東,並擁有董事會席位。中網投背後權尊勢重,經國務院批準設立,並由國家網信辦和財政部共同發起。而這次中網投投資入股獨角獸公司,反映中國官方對「字節跳動」的重視,讓 TikTok 這獨角獸公司的估值再度提升。

相較之前的用戶增長期,TikTok 已進入流量變現期,對比其他獨角獸公司的估值更有潛力,令投資者對字節跳動的盈利能力充滿期待。去年抖音在國內推出首個介紹美食的短片頻道「心動餐廳」,借助 TikTok 的力量介紹北京、上海、廣州、深圳、成都、杭州六大城市的餐廳,讓流量變現大幅提升。其後,又推出了「心動外賣」及「抖音團購」等功能,逐步挖掘當地餐飲美食、旅遊住宿和休閑娛樂等多種消費娛樂活動。這種以「內容+直播+購物車」的模式將為其流量變現提供新的營銷策略,進一步增加其獨角獸公司的估值。

據《The Information》9 月 8 日引述消息指,「字節跳動」現正與多間銀行洽商最多 50 億美元(約 388 億港元)銀團貸款,為現有債務再融資及支持海外擴張。市場估計,「字節跳動」仍有很大升值空間,是非常值得關注及投資的未上市獨角獸公司。

B)GoTo Group

東南亞市場方面,不可不提的是世界人口排名第四,總人口達 2.7 億的印尼。由於印尼的網絡使用者高達 1.9 億,智能手機的滲透率達 70%,互聯網對當地經濟有巨大潛力,更在疫情期間令數碼經濟快速增長,讓各印尼科技獨角獸公司的估值在短時間內屢創新高。

在這氛圍下,短期內有許多印尼獨角獸公司的估值出現明顯增長。今年 8 月,電子商務平台 Bukalapak 籌資 15 億美元上市,成為印尼史上最大 IPO。上市首日股值飛升 25%,目前市值為 61 億美元。另一間東南亞電子商務平台 SEA(SE:US)於 2017 美國上市後股價仍不斷創新高,亦讓投資者重視印尼獨角獸公司的潛力。

Goto 是由兩間極具投資價值的獨角獸公司組成

Bukalapak 和 SEA 這兩間獨角獸公司的成功令更多投資者將眼光放在未上市的印尼獨角獸企業。今年 5 月,GoTo 由印尼電商公司 Tokopedia 和電子支付及服務平台 Gojek 合併而成。而這間獨角獸公司有哪些優勢?GoTo 每月有超過 1 億名的活躍用戶,為印尼貢獻了 2% 的 GDP 。GoTo 創建了第一個在東南亞融合電商、物流和金融服務的平台,一個應用程式包含多項業務,這獨角獸公司可定義為印尼版的「Amazon + DoorDash + Uber + Stripe」。

據外電報道,GoTo 計劃於明年在美國上市,並希望在上市前籌集 10 至 20 億美元,希望以獨角獸公司上市,目標估值設立於 400 億美元。然而相關商議仍在進行中,細節仍有可能改變。但預計這獨角獸公司未來的估值仍上升空間。

在東南亞新興市場中,上市公司的數目有限,但也有不少公司符合獨角獸的定義,值得投資者投資。但投資者須留意,而這些獨角獸公司只接受私募方式投資。

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