【戰績檢閱】2022投資成績表，股債市場以外還有什麼選擇？

2022年全球經濟經歷低潮，如果要為2022年華爾街大鱷全年的成績做總結，大部分經理的成績表都是紅字收場。以下我們就為大家做個回顧。

主打科技股的老虎環球基金，在2022年經歷全球科技股融資集體崩盤下蝕近50%*；若然不買科技股，分散投資又是否可取？股神巴菲特的投資旗艦巴郡的投資組合分散在科技、金融、能源、消費等多個行業的股票，但在2022年年底結算蝕超過10%*。到底怎樣才可以建立一個真正all-weather的portfolio?

一個all-weather portfolio的成功要素基本上就是要懂得將資產以不同維度分散投資，如果你的portfolio像巴菲特的巴郡一般分散在不同行業的股票，恭喜你跑贏大市，但同樣要輸錢。但如果將投資配置分散至股票以外，你就有機會製造到正數回報。

想分散投資，首先應該從資產類別著手，常見的股票債券屬於公開市場產品，牛市的時候整體表現會上升，熊市的時候亦會整體下跌，這就解釋了為何即使是股神在跌市也要輸錢；而私募產品正正因為並無公開交易，價格與大市聯動較少，正好用作分散投資，平衡投資風險。

私募信貸年化回報率達9-12厘

就以上年市場為例，當大部分投資產品都受大市拖累的時候，一些不與大市掛鉤的信貸項目卻因此而受惠，更利用加息週期成就理想投資回報。

一直有投資股票的投資者或者不清楚什麼是信貸，信貸項目中比較常見的有政府或企業債券、高息債等，政府或大型企業發行的債券違約率較低，相對安全，但息口一般只有2厘左右；高息債一般是由一些信貸評級較低的公司發行，相應息口一般比政府債高2-4厘，但壞帳風險亦比較大，德銀便預測直到2023年底美國高收益債的違約率可能攀升至 4.5%，如果企業違約，高息債投資者亦很難追討，所以在市場上有「垃圾債」（Junk Bond）的俗稱。

所以對個人投資者而言，投資政府債或企業債息口不太吸引，但投資高息債的門檻和風險又太高；正正因為這個痛點，市場上出現了基金的選擇，由投資團隊對每間借貸企業進行嚴格審查批核，由基金公司向多間企業發債，最後以基金形式帶到投資者手上，經過基金團隊的分析篩選後違約風險可以大大降低，同時又可以達到理想的投資回報。

私募市場上就有這一類型的浮息私募信貸基金，年化回報率可以達到9-12厘，而且每季派息，作為分散投資配置、增加被動收入、現金流會是不錯的選擇。

以往投資私募市場通常都限於機構級投資者例如華爾街上的基金公司，個人投資者的投資渠道實在罕見，近年有投資平台專為個人專業投資者提供投資私募市場產品的渠道；有興趣的讀者可以聯絡私募投資平台Altive的投資顧問 ，或瀏覽官方網站 了解更多有關私募市場投資，令你投資配置更多元，分散投資風險。

*Reference: Stockcircle