【商業熱話】人民幣貶值會帶來什麼影響？

今日除了香港經濟出現多宗大事之外，中國經濟也有一件大事，就是人民幣突然大幅貶值，跌穿7算了，創了十年低。

到底人民幣為何會下跌？

人民幣分為在岸價(CNY)和離岸價(CNH)，分別主要在於CNY是境內人民幣報價，市場認為其受中央影響較多。而CNH則由離岸市場供求決定，一般認為較能反映市場情緒。

今早，人行開出的官方人民幣中間價，調降229點子， 至6.92以下，令不少市場人士深信人民幣是在中央指揮下急跌。CNH跌幅隨之擴大並跌穿7.1關，創2010年以來新低；CNY亦同步破7，見逾10年低。

《金融時報》引述中國人民銀行有關負責人指出：「受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加徵關稅預期等影響，今日人民幣對美元匯率有所貶值，突破了7元，但人民幣對一籃子貨幣繼續保持穩定和強勢，這是市場供求和國際匯市波動的反映。」

所以，就是為了對付關稅的影響，所以人民幣貶值了。有什麼好處？由於關稅打擊了中國貨的吸引力，但是當人民幣貶值，就有助壓低中國貨的出廠價。貨幣貶值有利產品出口，是經濟的通則。

既然這招那麼好用，為什麼不用？因為有很多潛在後遺症，例如有以下三個：

一）可能引發走資
如果大家有買股票，都知道大部分中資股，都是持有以人民幣計價的資產，當人民幣貶值時，這些資產也會相應貶值，變相減低了這些公司的盈利能力。而且，投資者也會面對「賺價蝕匯」的情況，變相誘發投資者走資。

二）可能令外匯儲備下跌
人民幣匯價下跌，會引發更多人兌換外幣。最終，可能會引致外匯儲備下跌。例如，2015年8月匯率改革後，資本大規模外流，外匯儲備在兩年多時間，從4萬億美元跌至3萬億美元左右。而且，大規模兌換外幣也會令人民幣下跌，繼而令經濟不穩。

三）美國可能繼續加關稅
特朗普曾一再指責中國為貨幣操縱國，儘管美國財政部未將中國列為匯率操縱國，但仍然留在觀察名單。一旦將其列入，也意味着中國可能面臨美國更多的制裁，例如更多的關稅，或者是其他貿易抵制。

很多分析員曾形容，貨幣貶值就跟關稅一樣，是一招七傷拳。你有什麼看法？