【商業熱話】每一次阿里巴巴集資，第二年就經濟衰退

今天阿里正式開始招股，編號9988，計劃在11月26日在港交所上市，集資金額約為935.42億元至1,076.05億港元，預料為香港史上第三大IPO，並帶動港交所超越紐交所，坐上全球集資額第一的寶座。但這是否一定是好事？

回顧阿里過去三大融資事件，往往在第二年就出現經濟衰退：

1999年，阿里巴巴成立。早期的馬雲四出找尋投資者融資。第一輪由高盛領投，第二輪由日本軟銀的孫正義領投。據說當時孫正義聽了馬雲用幾分鐘講述他的構想，就決定投入2000萬美元給阿里巴巴。至今，軟銀仍是阿里的第一大股東。持股為25.9%，現在這些股份的市值已經是1232億美元了。不過，在孫正義投錢的第二年，就爆發了全球互聯網泡沬股災。當年恆指在三年間累跌了54%。

2007年，阿里巴巴網絡（俗稱阿里B2B）來港上市。當時阿里的編號是1688，集資17億美元。當時1688上市後，一度暴升至掛牌價的三倍，贏得「香港新股王」的美譽。但是到了2008年7月，阿里巴巴股價已暴跌78%，跌破招股價後再跌六成。當時，正值美國次貸危機，然後引發金融海嘯，更波及中國經濟衰退。恆指一年間累跌66%。

2014年，阿里巴巴在紐交所上市。集資250億美元，成為紐交所史上最大型IPO個案（比今次在港招股金額多出一倍），上市首日股價也上升了38%。阿里當年也曾經考慮在港上市，但礙於港交所不接受同股不同權，所以決定在美國上市。不久之後，2015年中國便爆發了股災，滬深股市在半年間累跌超過一半。恆指幾個月內累跌36%。

這是巧合嗎？抑或是馬雲每一次的眼光都這麼好，趕得及在經濟衰退之前籌錢？不知今年阿里上市後，明年又會怎樣呢？

製圖／文字：Business Digest